Pfandbriefe

Pfandbriefe sind Wertpapiere, die von Banken oder Kreditinstituten emittiert werden und durch bestimmte Vermögenswerte, wie Immobilien oder Schiffskredite, besichert sind. Sie gehören zu den festverzinslichen Wertpapieren und werden in vielen Ländern als sichere Anlageform angesehen. In diesem Beitrag werden Pfandbriefe im Detail erklärt, ihre Geschichte, Arten und ihre Rolle im Finanzmarkt.

Geschichte der Pfandbriefe

Die Geschichte der Pfandbriefe reicht bis ins 14. Jahrhundert zurück. So verpfändete die Stadt Ulm mittels eines Pfandbriefes ihre Einnahmen aus den Stadttor-Zöllen an einen jüdischen Geldverleiher.

Die erste dokumentierte Emission von Pfandbriefen fand 1769 in Preußen statt. Ursprünglich waren sie als Finanzierungsinstrument für die Landwirtschaft konzipiert und dienten dazu, Kredite für Bauern zur Verfügung zu stellen. Mit der Zeit entwickelten sie sich zu einem wichtigen Instrument zur Beschaffung von Kapital für die Immobilien- und Bauwirtschaft.

Arten von Pfandbriefen

Es gibt verschiedene Arten von Pfandbriefen, darunter:

1. Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe sind durch Immobilienkredite oder Hypotheken besichert. Die Einnahmen aus den Rückzahlungen der Kreditnehmer dienen zur Bedienung der Pfandbriefe. Diese Art von Pfandbriefen ist in vielen Ländern weit verbreitet und gilt als äußerst sicher.

2. Öffentliche Pfandbriefe

Öffentliche Pfandbriefe, auch als Kommunalschuldverschreibungen bezeichnet, sind durch Schulden von Gebietskörperschaften, wie Kommunen oder Bundesländer, besichert. Sie werden oft zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten verwendet und bieten Anlegern eine relativ sichere Anlageoption.

3. Schiffs- und Flugzeugpfandbriefe

Schiffs- und Flugzeugpfandbriefe sind durch Kredite besichert, die für den Kauf von Schiffen oder Flugzeugen vergeben werden. Diese Pfandbriefe sind spezialisierte Instrumente, die von Banken ausgegeben werden, die sich auf die Finanzierung von Transportmitteln spezialisiert haben.

4. Jumbo-Pfandbriefe

Jumbo-Pfandbriefe sind Pfandbriefe, die in großen Stückelungen ausgegeben werden und sich an institutionelle Investoren richten. Sie werden oft von großen Banken emittiert und sind in der Regel hochliquide.

Funktion von Pfandbriefen

Pfandbriefe dienen zwei Hauptzwecken:

Finanzierung: Pfandbriefe bieten Banken eine kostengünstige Möglichkeit, Mittel für Kredite an private Kreditnehmer oder für die Refinanzierung von Krediten zu beschaffen. Die Besicherung durch Vermögenswerte macht sie für Anleger attraktiv, da sie als vergleichsweise sichere Anlage gelten.

Anlage: Für Anleger bieten Pfandbriefe eine sichere Anlagemöglichkeit mit regelmäßigen Zinszahlungen. Aufgrund ihrer Besicherung durch Vermögenswerte haben Pfandbriefe in der Regel eine niedrigere Ausfallwahrscheinlichkeit im Vergleich zu anderen festverzinslichen Wertpapieren.

Regulierung und Aufsicht

Die Emission und der Handel von Pfandbriefen unterliegen in den meisten Ländern strengen regulatorischen Anforderungen und Aufsichtsbehörden. Diese Maßnahmen dienen dazu, die Integrität und Sicherheit des Pfandbriefmarktes zu gewährleisten. Bisher wurden in der Geschichte der modernen Pfandbriefe alle Pfandbriefe wieder eingelöst.